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高盛:伊朗不怕。石油价格没有变化。油价是80美元。

上周国际油价下跌,投资者担心,伊朗核协议谈判取得进展迹象最终可能会将更多的供应推向市场。高盛在周日发布的最新报告中估计,上周原油市场的抛售相当于提前3个月定价,全球产量增加100万桶/日,市场可能会对伊朗原油定价,让伊朗原油在今年夏天结束前回归。高盛大宗商品策略师达米恩·库瓦林(Damien corvalin)表示,市场过于悲观,再次低估了需求即将反弹的可能性。他给出了三个理由:关于伊朗,尽管评论表明确实取得了重大进展,但根据新闻报道,时间表仍然不确定,谈判似乎侧重于就恢复联合国和平行动框架的条件达成协议,这意味着,在解除美国石油制裁方面存在滞后(或潜在僵局),这样重启的规模也可能有限。

根据需求,高盛表示,发达国家的交通和旅游复苏预期将超过预期,这有助于抵消最近南亚和拉丁美洲的需求受疫情影响。”随着疫苗接种的加快和封锁的逐步解除,欧美旅游发展迅速。货运和工业活动也激增。事实上,生产能力的复苏比我们想象的要大,这有助于抵消最近需求的打击和南亚和拉丁美洲可能出现的复苏放缓。”在供应方面,考虑到部分生产活动仍然低迷,页岩油产量反弹低于预期,高盛下调了对非欧佩克+产量的预测。鉴于2021年第二季度全球供应逆差180万桶/日,高盛认为,这种需求激增不仅会吸收剩余库存和7月伊朗供应可能增加,而且还要求欧佩克+在2021年12月前将其供应量增加280万桶/日,即,退出2020年4月签订的减产协议,基于这三点,高盛向客户保证,“由于供应缺乏灵活性,疫苗带动需求大幅增长,油价上涨的原因依然完整”,库瓦林下一个论点是,如果上述预测准确,油价上涨的路径是关键不确定性。

为了解决这一问题,他根据高盛最新供需平衡,进行了情景分析。根据伊朗出口复苏的不同时机,库瓦林根据高盛最新供需平衡,进行了情景分析,调整了欧佩克+和页岩油的反应:“即使假设伊朗将在7月积极重启原油生产,我们估计,2021年第四季度布伦特原油价格仍将达到80美元/桶。我们的新基本预测是,即使伊朗10月重新投产,它仍将支持我们预计今年夏天油价将达到80美元/桶的预测。”高盛的结论是温和的:“尽管全球市场赤字与我们近几个月的预测一致,但我们低估了这种需求的压力和伊朗的不确定性,这使得原油价格低于我们预计2021年第二季度75美元/桶的公允价值。

。随着需求反弹的证据增多,伊朗原油立即回流的可能性也得到澄清。我们现在看到油价可能会上升到更高的水平。此次抛售(上周)为油价升至80美元/桶提供了机会。”这不是高盛首次对油价作出不合理的预测。目前的预测远低于高盛2008年夏季以来对每桶200美元的预测,另一方面,所有商品和服务的价格都在飙升,现在没有人希望高盛再犯一个错误,而不是美国总统拜登。海量信息和准确解读,均在新浪财经应用编辑负责人:王婷。