净利增暴600%也没能拯救股价 稳健医疗两个半月市值蒸发300亿 机构分歧加剧
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  原标题:净利增暴600%也没能拯救股价,稳健医疗两个半月市值蒸发300亿,机构看法分歧加剧
图片来源:视觉中国
  记者 | 李昊
  4月19日晚间,稳健医疗(300888.SZ)披露了上市后的首份年报及2021年一季报业绩预告。
  年报显示,稳健医疗2020年实现营收125.34亿元,同比增长173.99%;净利润为38.10亿元,同比增长597.50%。
  此外,公司预计今年一季度实现营收22.30亿元-23.30亿元,实现归属于上市公司股东的净利润4.60亿元-5.00亿元。
  不过,与上市后第一个季度(2020年三季度)净利润大增不同的是,公司连续两个季度净利润出现环比下滑。
  稳健医疗旗下共有三个品牌,分别为winner稳健医疗、Purcotton全棉时代、PureH2B津梁生活。其中,稳健医疗主营防疫物资;全棉时代主营服饰、家纺等;津梁生活业务仍在起步阶段。
  报告期内,稳健医疗主营产品为N95口罩及医用口罩、防护服、隔离衣等医疗防疫用品。年报显示,公司疾控防护产品实现营收70.12亿元,占总营收的55.94%,同比增长4559.23%。医用耗材业务大幅提高了稳健医疗的盈利能力,报告期内疾控防护产品毛利率为67.43%,较上年同期增加26.63个百分点。
图源:稳健医疗2020年年报
  稳健医疗的海外业务更是暴增。年报显示,公司2020年海外业务营收为59.78亿元,同比增长590.67%,且毛利率高达65.77%。疫情之下,稳健医疗拓宽海外渠道,产品出口国从2019年的70余个增加至110余个。
  不过,疫情带来的业绩增长可能存在不可持续的风险。稳健医疗表示,“存在防疫产品订单大幅减少的风险,公司医用防护产品销售继续保持大幅度增长存在不确定性”。
  其实这种风险在2020年第四季度已经显现。稳健医疗第三、第四季度分别实现营收53.43亿元、30.11亿元;实现归属于上市公司股东的净利润21.18亿元、6.60亿元,营收与利润环比均大幅下降。而这种趋势已经延续到了今年一季度。
  健康生活消费品方面,稳健医疗报告期内实现营收35.17亿元,同比增长16.93%。其中全棉时代贡献了绝大部分的营收。年报显示,全棉时代线下门店销售9.39亿元,同比下降18.87%;而线上渠道销售23.14亿元,同比上升38.29%。
  稳健医疗还表示,全棉时代将继续推进在一二线城市的门店布局,并通过加盟模式深入三四线城市。
  2020年业绩的大增让稳健医疗账面的资金十分充裕。年报显示,2020年末公司货币资金余额为41.63亿元。对此,公司拟用50亿闲置资金购买理财产品,包括银行理财产品、银行结构性存款产品、信托产品等,额度有效期限约为12个月。
  此外,机构对于稳健医疗未来股价走势的看法产生了分歧。2020年四季度,公司十大流通股东发生了较大变化。交银施罗德系的3只基金减持合计88.45万股;招商系3只基金已有2只减持且退出十大股东行列;中国中金、中信证券、海通证券、UBS AG共4家机构同样消失在十大流通股东名单上。
  从新进的十大流通股东来看,万家系两只基金分别占据第1和第9的位置;景顺长城系3只基金、华夏系1只基金均在列。
  股价变动体现出机构观点的分歧。受多种因素共同影响,4月20日开盘后股价直线拉升,涨幅近8%。不过随后回调,截至收盘股价涨0.18%。整体来看,今年公司股价持续冲高,并于2月5日触及最高点217.58元/股。随后,公司股价震荡下行,至今市值已蒸发超300亿。
  根据计划,稳健医疗将在9月17日有8920.76万股限售股解禁上市,流通盘将大增188.66%。公司股票发行价格为74.30元/股,以最新收盘价计算相关股东收益将翻倍。

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责任编辑:陈悠然 SF104